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水浒传游戏在线玩:上半年经济数据预示政策操作空间较大

时间:2019/7/20 14:43:49  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: 7月15日,国家统计局公布上半年经济数据,国内生产总值(GDP)实际同比增速低于国内市场预期,但6月份单月的主要经济分项指标却纷纷显著超出预期。这一季度-月度数据的背离,一度让市场颇为困扰,引发颇多争议。笔者认为,这一宏观数据背离之后,有着一系列中观数据背离做基础,预示着经济面...
    7月15日,国家统计局公布上半年经济数据,国内生产总值(GDP)实际同比增速低于国内市场预期,但6月份单月的主要经济分项指标却纷纷显著超出预期。这一季度-月度数据的背离,一度让市场颇为困扰,引发颇多争议。笔者认为,这一宏观数据背离之后,有着一系列中观数据背离做基础,预示着经济面临着不小的下行压力,而这也与国家统计局在公告展望中所述的“经济面临新的下行压力”相一致。

  上半年国内生产总值实际同比增速为6.2%,低于国内市场预期0.1个百分点,较前值下降0.2个百分点,创2014年12月份以来最大季度降幅。从6月份单月的工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额的同比增速来看,均显著超出市场预期。即便是从先期公布的6月出口数据(美元计价,下同)来看,虽然增速为-1.3%,但降幅仍略好于预期(-2%)。这一季度-月度数据的背离,让市场研究者颇为困惑。从近年经济运行的经验规律来看,当季度前两月的数据低迷,第三月数据表现强劲时,季度GDP增长通常均表现不俗,通常是符合甚至超过彼时的市场预期。而本次季度GDP数据的超预期下降,可能表明受国内发展不平衡、国际经济环境下行和美国加征关税影响,4月份、5月份的单月经济数据对季度经济增长的拖累要超出以往,也表明虽然6月份经济数据较为抢眼,但持续性成疑,经济整体的不确定性因素仍旧较多,也面临着新的下行压力。

  从6月份经济分项指标来分析,6月份工业增加值增速达到6.3%,较前值提升1.3个百分点,亦大幅高于市场预期的5.2%。分三大门类来看,各门类增速均有加快,其中采购业增加值增速更是达到7.3%,较5月份加快3.4个百分点,为有统计数据以来次高,远高于2016年1月以来的平均水平(0.34%),是单月工业增加值增速大幅提升的最大动因。从均值的角度来看,6月份采矿业增加值增速的大幅上升难以持续,而从下游需求端的角度来看,也是如此。根据第一商用车网公布的信息,6月份中国重卡市场销售各类车型约10万辆,环比下降8%,同比则下降11%,是今年以来重卡月销量的最大同比降幅。这表明需求端并未有明显变化,采矿业生产的提速可持续性有限。

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